Minutes de la Fed pour détailler le débat de fin de partie sur les hausses de taux

WASHINGTON, 22 février (Reuters) – Le procès-verbal de la dernière réunion politique de la Réserve fédérale devrait détailler mercredi l’étendue du débat à la banque centrale américaine sur la quantité de hausses de taux d’intérêt supplémentaires qui pourraient être nécessaires pour ralentir l’inflation et refroidir une économie. qui est resté plus fort que prévu malgré le resserrement monétaire.

31 janvier-février. 1 s’est terminé avec le relèvement par la Fed de son taux d’intérêt au jour le jour de référence d’un quart de point de pourcentage, un retour à une dimension de hausse des taux plus standard après une année de hausses successives de 75 points de base et un demi-point de pourcentage .

Lors d’une conférence de presse après la fin de cette réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’un retour à des hausses de taux plus contenues permettrait une recherche plus progressive d’un éventuel point d’arrêt, et les responsables ont passé la session à « parler d’une partie de la voie à suivre ». alors que la banque centrale approche de ce qui pourrait être la fin de son cycle de hausse.

Mais cette session s’est tenue avant même la publication de données clés qui montraient des gains d’emplois inhabituellement importants en janvier et un ralentissement de l’inflation plus faible que prévu – une tendance qui devrait se poursuivre cette semaine avec la publication vendredi d’un rapport sur le fait que la Fed a préféré l’inflation l’indice s’est bien comporté en janvier.

La banque centrale utilise l’indice des prix des dépenses de consommation des particuliers pour fixer son objectif d’inflation à 2 %. Les économistes interrogés par Reuters estiment que le PCE excluant les composants alimentaires et énergétiques les plus volatils a augmenté à un rythme annualisé de 4,3% le mois dernier, une légère amélioration par rapport au bond de 4,4% de décembre. Mais sur une base mensuelle, la mesure de l’inflation sous-jacente devrait en fait avoir augmenté à 0,4 % contre 0,3 % au cours de la période précédente.

« La nouvelle vient d’être que l’économie américaine est plus forte que nous ne le pensions auparavant … Notre risque actuel est que l’inflation ne baisse pas ou ne s’accélère pas à nouveau », et appelle à des hausses de taux plus élevées que prévu, a déclaré le président de la Fed de Saint-Louis. James Bullard a déclaré à CNBC mercredi.

Bullard n’a pas encore relevé ses perspectives de taux en raison de données récentes et continue de penser qu’un taux directeur entre 5,25 % et 5,50 % sera suffisant pour contenir l’inflation cette année .

Les investisseurs, cependant, ont réagi aux données récentes en renforçant leur perception de l’endroit où la Fed pourrait se retrouver.

La plupart ne voient pas la Fed revenir à des hausses plus importantes d’un demi-point de pourcentage, mais voient la banque centrale déplacer les taux plus haut que prévu et les laisser élevés encore plus longtemps – un changement de sentiment probablement bienvenu. avaient sous-estimé leur détermination à ramener l’inflation sous la cible de 2 %.

DÉBAT À DEUX FACES

Le procès-verbal, qui devrait être publié à 14h00 HNE (19h00 GMT), pourrait montrer à quel point la banque centrale penche vers une politique agressive, en particulier lors d’une réunion qui s’est avérée être la dernière pour l’ancien vice-président de la Fed Lael Brainard. Elle était parmi les responsables de la Fed les plus sensibles aux risques auxquels l’économie est confrontée dans le cadre d’une politique monétaire restrictive et les plus détaillés dans l’esquisse des raisons pour lesquelles l’inflation pourrait ralentir plus rapidement que prévu.

Brainard, qui a quitté la Fed pour diriger le Conseil économique national du président Joe Biden, a ancré le côté plus accommodant d’une discussion parmi ceux qui conseillent la prudence sur de nouvelles hausses de taux parce que l’économie ne s’est peut-être pas complètement adaptée à ce que la Fed et ceux qui croient que les entreprises et les ménages se montrent si résilients qu’ils devront peut-être contenir des taux d’intérêt encore plus élevés pour que l’inflation se résorbe complètement.

Alors qu’il y avait peu de désaccord l’année dernière sur ce que la Fed devrait faire alors que l’inflation atteint un sommet de 40 ans, la banque centrale est maintenant engagée dans un débat plus bilatéral « pour savoir dans quelle mesure la résilience de l’économie jusqu’à présent reflète le moment du resserrement monétaire par rapport à un taux neutre à court terme plus élevé » était nécessaire pour inciter les entreprises et les ménages à ralentir leurs dépenses, ont écrit les analystes d’ISI Evercore dans une analyse avant la publication du procès-verbal.

Alors que le procès-verbal de la dernière réunion politique est particulièrement daté compte tenu des données sur l’emploi et l’inflation publiées depuis lors, les décideurs politiques mettront à jour leurs points de vue avec de nouvelles projections économiques et de taux d’intérêt publiées après la fin du 21 au 22 mars.

Reportage par Howard Schneider; Reportage supplémentaire de Lindsay Dunsmuir; Montage par Dan Burns et Paul Simao

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