Ces actions sous-évaluées devraient battre les bénéfices d’avant Covid

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De Barron’sDernier examen des actions européennes dont les perspectives de croissance des bénéfices peuvent ne pas être pleinement évaluées, la situation de Covid-19 s’est améliorée dans la région avec une baisse des cas et le déploiement des vaccins se poursuit.

Malgré cette amélioration, la paneuropéenne

Stoxx 600

l’indice est resté globalement stable au cours du dernier mois, même si la saison des résultats est intervenue.

Le Royaume-Uni a ouvert la voie en termes de vaccinations, ayant déjà administré au moins une dose à 18,7 millions de personnes, soit environ un tiers de la population adulte. En conséquence, le Royaume-Uni a tracé la voie pour sortir du verrouillage avec toutes les restrictions potentiellement levées d’ici le 21 juin. Les données économiques indiquent lentement mais sûrement un sentiment plus positif, en particulier parmi les entreprises et en ce qui concerne la confiance des consommateurs.

Cependant, des taux de vaccination plus lents dans certaines des grandes économies européennes, dont l’Allemagne et la France, ont atténué les espoirs d’un retour rapide à la normale sur le continent.

Barclays

Les stratèges boursiers européens ont conçu un examen des actions destiné à trouver des sociétés dont le cours de l’action était en retard par rapport aux estimations de bénéfices. Leur méthode a porté sur les sociétés Stoxx 600 qui se négocient actuellement au moins 5% en dessous de leurs niveaux de fin 2019 et dont le bénéfice par action (BPA) pour 2021 était supérieur à leur BPA d’avant Covid 2019.

« Sur cette base, les données consensuelles suggèrent que les meilleures perspectives de croissance des bénéfices de ces actions ne sont pas totalement actualisées, ce qui implique un potentiel ratio risque-rendement ceteris paribus », a déclaré Emmanuel Cau, responsable de la stratégie actions européennes.

En utilisant la base de cet écran, Barron’s a examiné le Stoxx 600 pour les actions négociées à plus de 10% en dessous de leurs niveaux à la fin de 2019 et filtré pour les entreprises ne négociant pas plus de 20 fois les estimations de bénéfices prévisionnels. L’écran a utilisé des estimations de consensus FactSet au lieu des estimations de consensus de Barclays. Les entreprises doivent également avoir une capitalisation boursière de plus de 10 milliards de dollars.

Données au 25 février

Source: FactSet

Quatorze titres sont entrés à l’écran tandis que cinq – groupe d’infrastructure italien

Atlantia

(ticker: ATL.Italy), société de santé allemande

Fresenius

(FMS), banque britannique

Barclays

(BCS) et assureurs

La vie suisse

(SLHN, Suisse) e

Réassurance Munich

(MURGY) – ils ont quitté l’écran.

La plupart des actions qui sont arrivées à l’écran l’ont fait parce que le cours de leur action a chuté de plus de 10% en dessous de leurs niveaux de fin 2019. Parmi eux, le géant pharmaceutique français

Sanofi

(SNY), chaîne de supermarchés britannique

Tesco

(TSCO, Londres), une société pharmaceutique suisse

Novartis

(NOVN. Suisse) et les services publics britanniques

grille nationale

(NG Londres). Géant des biens de consommation

Unilever

(UL), une entreprise de télécommunications

Telia

(TELIA, Suède) e

Telenor

(TEL.Norway), services publics

Endesa

(ELE.Spain) et

Engie

(ENGI.France), détaillant portugais

Jeronimo Martins

(JMT.Portugal) et banque britannique

Lloyds

(LYG) entrent également dans cette catégorie.

Le plus grand opérateur de centres commerciaux en Europe

Unibail-Rodamco-Westfield

(URW.Netherlands) est également entré à l’écran, mais pour une raison différente. Ses estimations de bénéfices pour 2021 ont été augmentées ces dernières semaines, selon les données de FactSet, dépassant le niveau de 2019.

L’action, qui a été un favori parmi les vendeurs à découvert, a bondi de 20% en une seule journée à la fin du mois de janvier. les investisseurs particuliers se sont concentrés sur les actions très courtes. Les actions ont chuté de 13% un jour de février après que l’opérateur du centre commercial ait suspendu les dividendes pendant trois ans et déclaré qu’il réduirait son exposition aux États-Unis. était réaliste vers 2021 dans ses résultats annuels, anticipant des conditions difficiles au premier trimestre mais une reprise vers la fin de l’année.

Société pharmaceutique espagnole

Grifols

L’inclusion (GRFS) est due au fait que son ratio cours / bénéfices à terme est inférieur à 20.