La BCE devrait s’en tenir aux plans visant à mettre fin aux achats pandémiques en mars-Villeroy

Le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau à la Banque de France à Paris, France, le 22 octobre 2021. REUTERS/Sarah Meyssonnier

PARIS, 22 novembre (Reuters) – Une recrudescence des cas de COVID et une flambée de l’inflation ne justifient pas à ce stade un changement dans les plans de la BCE visant à réduire les achats d’obligations d’urgence en mars, a déclaré lundi le décideur de la BCE François Villeroy de Galhau.

Le programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (PEPP) de 1,85 billion d’euros de la Banque centrale européenne devant expirer en mars, la BCE devrait décider de son avenir en décembre et un autre en place depuis 2015.

« Je ne pense pas que les développements actuels modifient cette évaluation. Dans la perspective d’aujourd’hui, nous devrions mettre fin aux achats nets de PEPP en mars 2022 », a déclaré Villeroy dans une interview au journal allemand Boersen Zeitung.

Étant donné que les marchés financiers anticipaient largement sa disparition en mars, il y avait peu de raisons de craindre des « effets de précipitation » perturbateurs lorsque cela se produirait, a-t-il déclaré.

Alors qu’un bond des cas de COVID dans certains pays de la zone euro assombrit les perspectives économiques, une hausse de l’inflation cette année a incité les faucons de la BCE à mettre en garde contre le maintien d’une politique monétaire trop souple pendant trop longtemps.

Villeroy, qui est également à la tête de la banque centrale française, a appelé à une réponse « patiente et vigilante » à la BCE car l’économie de la zone euro ne risquait pas de retomber en récession et parce que la « bosse » de l’inflation était temporaire et causée par goulots d’étranglement des entreprises.

« Un resserrement prématuré serait une erreur… Mais nous devons aussi être vigilants des deux côtés… Si les forces inflationnistes devaient devenir plus persistantes, nous n’hésiterions pas à agir », a-t-il ajouté.

Les fragiles marchés obligataires de l’Italie, de l’Espagne, du Portugal et de la Grèce pourraient être confrontés à un test de stabilité à l’approche de la fin du PEPP, car il donne à la BCE plus de latitude pour acheter des obligations des États membres que le programme d’achat d’actifs (APP) de 2015. En savoir plus

Bien qu’il n’ait pas été nécessaire de prendre toutes les décisions en décembre, Villeroy a déclaré que l’augmentation des achats d’obligations post-PEPP dans le cadre de l’APP était une possibilité, même si cela n’était pas nécessaire à ce stade.

Cependant, il y avait un consensus général au sein du conseil des gouverneurs de la BCE sur l’orientation de la politique monétaire, et ce qui restait à déterminer était « le calendrier et le rythme sur cette voie », qui dépendaient des perspectives économiques et inflationnistes, a déclaré Villeroy.

Reportage de Leigh Thomas ; Montage par Toby Chopra

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